产品名称：亚洲城游戏官方:风机出售同比高增Q1成绩超商场预期
来源：亚洲城游戏官方 发布时间：2026-04-29 00:12:11
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2026年4月24日公司发表一季报，一季度公司完结盈余收入154.8亿元，同比添加63.5%；完结归母净利润9.07亿元，同比添加59.6%，超商场预期。
风机出售同比高增，在手订单坚持高位：一季度公司风机产品完结对外出售规划6.04GW，同比添加133.5%，带动公司一季度收入完结较大起伏添加；一季度公司全体毛利率为16.8%，同比下降5.0pct，估计首要受毛利率较低的风机制作收入占比提高影响，但考虑到一季度全体受零部件提价影响有限，估计风机制作毛利率依然坚持较好水平。到一季度末，公司在手外部订单规划为50.7GW，同/环比别离添加4.3%/0.4%，项目储藏富余，有望支撑全年出货规划继续添加。
电站规划坚持添加，Q1完结102MW风电场转让：一季度公司国内外风电项目新增权益并网装机容量177MW，到一季度末，公司国内外自营风电场权益装机容量约10.0GW，在建项目规划约3.1GW；公司一季度完结风电场转让102MW，带动一季度投资收益同比添加547%至2.82亿元。
营运质量继续优化，财物负债率稳步下降：获益于下流需求高景气，一季度公司营运质量进一步完结优化，完结年化应收周转天数150天，别离同/环比下降24/8天，完结存货及合同财物周转95天，别离同/环比下降37/2天;偿还债务的才能逐渐提高，一季度财物负债率环比进一步下降0.56pct至71.1%。
2025年公司在电站转让规划较小、财物减值较大的布景下，依托制作端盈余才能提高完结成绩敏捷添加，展望后续，跟着国内高价订单的交给占比提高以及世界事务、绿色化工事务的快速放量，继续看好公司EPS及PE完结双击；咱们猜测公司2026-2028年归母净利润至41.5、58.3、77.7亿元，对应PE为26、18、14倍，坚持“买入”评级。
竞赛加重危险；零部件价格继续上涨超预期；新产能投进没有抵达预期；风电装机没有抵达预期。